Фінансова подушка для гривні
Золотовалютні резерви Нацбанку сягнули рекордного рівня за всю історію незалежності. Чи означає це, що "зелений" подешевшає?
На початок квітня міжнародні резерви зросли на 6,7 мільярда доларів - до 43,8 мільярда. Попередній максимум був зафіксований у серпні минулого року. Тоді золотовалютні активи становили 41,7 мільярда доларів. Як НБУ вдалося накопичити такі запаси іноземної валюти?
За рахунок залучення кредитів, — пояснює кандидат економічних наук Олександр Хмелевський.
У березні ми отримали загалом понад 9 мільярдів доларів. Зокрема, надійшли довгоочікувані кошти від ЄС у розмірі 4,5 мільярда євро (це перший траншумежах перехідного фінансування за інструментом Ukraine Facility. — Авт.). Також надійшов кредит від Світового банку в обсязі 1,6 мільярда доларів та 1,5 мільярда доларів від Канади. Від Міжнародного валютного фонду в березні ми отримали 880 мільйонів доларів, проте довелось погасити раніше взяті кредити на суму приблизно 730 мільйонів доларів.
Ще 286 мільйонів доларів залучено завдяки розміщенню валютних облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП), — каже виконавчий директор Економічного дискусійного клубу Олег Пендзин. — 118 мільйонів доларів ми отримали як грантові кошти від Японії — вони надійшли через Світовий банк. І ще був грант в обсязі понад 32 мільйони доларів від Сербії.
— Як довго міжнародні резерви України можуть триматися на такому рівні?
О. Хмелевський:
— У наступні місяці надходження таких великих обсягів кредитів не очікуємо. Хіба що Конгрес США нарешті ухвалить пакет допомоги Україні.
Велике занепокоєння також викликає зростання державного боргу, надто в іноземній валюті. Станом на початок квітня цього року зовнішній державний борг уже перевищив 108 мільярдів доларів. Таку суму Україна не зможе погасити навіть у віддаленій перспективі. Щороку лише на сплату відсотків за зовнішнім боргом доведеться витрачати понад 6 мільярдів доларів. Цю суму можна буде сплачувати лише в разі, якщо залучатимемо нові кредити. Отже, без істотного списання зовнішнього боргу Україна не зможе його обслуговувати.
О. Пендзин:
— Багато залежатиме також від того, як Нацбанк використовуватиме підтримувати курс національної грошової одиниці. Адже як НБУ підтримує курс? Продає валюту на міжбанківському ринку. Якщо він продаватиме іноземної валюти менше, ніж надходить, то резерви зростатимуть, якщо продаватиме більше — то зменшуватимуться.
— Як рекордні резерви НБУ вплинуть на гривню?
О. Хмелевський:
— Після поповнення міжнародних запасів гривня дещо зміцніла щодо долара. А завдяки продажу іноземних кредитів Нацбанку уряд отримав гривню для фінансування бюджетних витрат. Це водночас означає, що кількість грошей в обігу збільшилася, а отже, у Перспективі може зрости інфляція.
Загалом же міжнародні резерви не мають значного впливу на економіку України. Ці кошти НБУ розміщує за кордоном, купуючи за них державні облігації США та інших країн з високим кредитним рейтингом. Фактично наші валютні резерви на цей час працюють не на економіку України, а на економіки інших держав.
Наталія ВАСЮНЕЦЬ
"Експрес" № 15 (10778) 11 — 18 квітня 2024